최근 미국, 홍콩, 영국 등에서 비트코인과 이더리움을 기초자산으로 하는 가상자산 현물 ETF가 승인되었습니다.
이러한 승인 사례를 통해 가상자산 연계 상품 도입이 가져올 수 있는 다양한 이점과 문제점이 주목받고 있습니다.
가상자산 ETF의 도입은 투자자 보호와 금융회사의 이익 창출에 기여할 수 있지만, 자원배분의 비효율성과 금융시장의 불안정성을 초래할 수 있는 위험도 내포하고 있습니다.
이 포스팅을 통해서 비트코인 현물 ETF 승인이 가지는 의미와 시사점에 대해서 알아보겠습니다.
그리고 ETF에 대한 기본 개념이 궁금하시면 아래 링크글을 통해서 확인해 보세요.
ETF란 무엇일까? – 장점, 단점, 종류에 대해 알아보자
【미국, 홍콩, 영국의 사례】
1. 미국
• 2024년 비트코인 현물 ETF와 이더리움 현물 ETF 상장 승인
• 비트코인 현물거래 가격과 CME에서 거래되는 선물가격 간의 높은 상관관계 인정
• CME와 맺은 시장감시공조약정이 사기 및 조작 행위를 방지하는 데 충분하다고 판단
2. 홍콩
• 가상자산 친화적인 정책 추진
• 비트코인과 이더리움의 현물 ETF 세계 최초 승인
3. 영국
• 기관투자자에 한정하여 비트코인과 이더리움 현물 ETF 승인
• 가상자산 시장을 규제하면서도 발전시키기 위한 다양한 접근 방식
【가상자산 현물 ETF 도입의 장점】
1. 투자자 보호 강화
• 제도권 시장에서 가상자산 연계 상품 거래 시 규제당국의 가격 및 불공정 거래 감시
• 투자자는 보다 안전한 환경에서 가상자산에 투자 가능
2. 금융회사의 수익 창출
• 중개, 발행, 유동성 공급을 통해 수익 창출
• 가상자산 기반 상품 개발과 운용에 경쟁력 강화
【가상자산 현물 ETF 도입의 부작용】
1. 자원배분의 비효율성
• 가상자산 가격 상승 시 자본이 가상자산 시장으로 이동
• 기업 투자 등 미래 현금흐름을 창출하는 부문에서 자원이 빠져나가는 문제 발생
2. 금융시장의 불안전성 증가
• 가상자산 가격 하락 시 금융시장의 유동성 악화와 금융회사의 건전성 저하
• 개인투자자의 이해 부족으로 인한 펀드런 등의 위험 존재
【결론】
1. 충분한 연구와 이해 필요
• 가상자산 연계 상품 도입 시 얻을 수 있는 이득과 손해에 대한 충분한 연구와 이해가 필요
2. 현재 시점의 위험
• 가상자산의 변동성과 가치에 대한 불확실성이 크기 때문에, 시장참여자에게 검증된 자산이라는 잘못된 인식을 심어줄 수 있음
• 규제방안과 투자자 보호장치가 충분히 마련되지 않은 상태에서는 득보다 실이 클 가능성이 높음
3. 규제 당국과 금융기관의 역할
• 가상자산의 잠재적 위험을 신중히 평가
• 이를 반영한 정책과 제도를 마련해야 함
※출처-한국금융연구원